但蒋一帆发现不管IPo，债券业务怎么火，借壳市场就跟个打坐的和尚一样淡定，每年成功交易的数量就几十家，没出现过断崖式下跌，也不会有爆发式增长。
究其原因就是因为限制太多，归纳来看有七点：
1、上市公司具备壳条件；
2、壳方股东有交易意愿；
3、壳方股东交易诉求合理；
4、借壳方有交易意愿；
5、借壳方诉求合理；
6、借壳资产体量够大；
7、借壳资产符合IPo条件。
上述七个条件缺一不可，如何判断交易双方是否满足条件，如何筛选借壳标的，就是投资银行、律师和会计师等资本中介的共同工作了。
市场上每年愿意把自己当成壳给别人借的上市公司有几百家，想借别人壳，自己又符合IPo条件的公司也有几百家，但是经过了一系列的意愿磋商、讨价还价、利益平衡后，成功达成交易的概率都在10%以下。
这跟找对象差不多，要不就是互相看不对眼，要不就是看对眼了三观不合，要不就是只想恋爱不想结婚，或者都已经走到民政局排队了，又临时反悔……
总之借壳这事儿，强求不得。
在2017年，除了国家规定创业板公司不能借壳外，其它所有的上市公司理论上都能被借壳，但借壳发生率很低，且市值越大的公司被借壳的概率越小。
比如，40亿壳被重组的概率可能不及30亿壳的20%，而超过50亿市值的公司，被借壳的概率就已经接近零了。
实际市场行情造成了借壳市场壳的价格严重偏离其价值，从而将理论上的估值体系孤立于市场之外。
一个情商高的人，总能在说话时设定合适的界限，专注于解决办法而非问题本身。
如果说智商是基础、情商是套路，那么蒋一帆的师兄王潮也是一个将套路玩得很溜的人。